2024年預(yù)計(jì)紡織服裝珠寶行業(yè)平穩(wěn)復(fù)蘇，看好產(chǎn)品創(chuàng)新、大眾消費(fèi)擴(kuò)容和消費(fèi)產(chǎn)業(yè)出海三大結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。度過2021-2023年較波動(dòng)的基數(shù)后，預(yù)計(jì)紡織服裝珠寶消費(fèi)或?qū)⒒氐狡椒€(wěn)增長(zhǎng)中。其中三大方向值得重點(diǎn)關(guān)注：（1）功能性服飾龍頭依靠科技創(chuàng)新不斷滿足消費(fèi)者多樣化需求；（2）大眾消費(fèi)市場(chǎng)擴(kuò)容，高性價(jià)比產(chǎn)品增長(zhǎng)；（3）中國(guó)消費(fèi)品牌、制造企業(yè)出海優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固。
戶外等新興賽道高增長(zhǎng)，看好本土功能性龍頭品牌保持增長(zhǎng)。隨著居民消費(fèi)場(chǎng)景更加豐富，戶外運(yùn)動(dòng)成為消費(fèi)者新的生活方式之一。本土運(yùn)動(dòng)、羽絨服品牌加大運(yùn)動(dòng)科技創(chuàng)新研發(fā)，該行認(rèn)為也在進(jìn)一步激發(fā)消費(fèi)者需求。
新零售：高性價(jià)比產(chǎn)品需求增長(zhǎng)；珠寶：看好渠道擴(kuò)張能力強(qiáng)且運(yùn)營(yíng)提效的頭部品牌。海外受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，居民超額儲(chǔ)蓄持續(xù)消耗、生活成本增加；國(guó)內(nèi)“理性消費(fèi)”風(fēng)潮興起。金價(jià)上漲背景下該行預(yù)計(jì)黃金產(chǎn)品需求有望持穩(wěn)，珠寶龍頭近年注重在中國(guó)內(nèi)地的渠道擴(kuò)張，并發(fā)力店效和單店利潤(rùn)率提升。
男裝市場(chǎng)需求剛性金字招牌誠(chéng)信至上，供給側(cè)收縮后利好頭部品牌持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。該行認(rèn)為男裝市場(chǎng)需求較剛性，同時(shí)在2020-22年商務(wù)需求減少下，尾部男裝企業(yè)逐漸出清，該行看好頭部男裝品牌在24年延續(xù)23年提升市占率的趨勢(shì)。
海外品牌去庫(kù)接近尾聲，紡織龍頭24年低基數(shù)下有望實(shí)現(xiàn)較好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。3Q23開始下游品牌去庫(kù)存接近尾聲，該行認(rèn)為24年海外品牌有望恢復(fù)正常下單節(jié)奏，低基數(shù)下24年龍頭制造企業(yè)收入或?qū)⒂瓉砘謴?fù)性增長(zhǎng)，產(chǎn)能利用率提升帶動(dòng)毛利率提升，利潤(rùn)的增長(zhǎng)也較為確定。