10月27日上午9點30分，港交所內(nèi)，13個膚色各異、來自13個國家的極兔速遞公司（快遞員及客服走到臺上，敲響了上市金鐘。極兔中國員工在上海觀看了直播儀式。
一位極兔上海員工告訴記者，上海E通世界商務(wù)園華新園是極兔中國總部所在地，整個公司內(nèi)氛圍濃烈，紅心氣球遍及各個角落，寫著“新極兔，新征程”，員工桌子上擺放著包裝精美的禮物，他們穿著統(tǒng)一的白T工服，互相招呼拍照留念，并大聲喊出口號。
極兔從未在國內(nèi)公開露面的創(chuàng)始人李杰依舊“神隱”，他沒有出現(xiàn)在敲鐘現(xiàn)場。他讓臺上的13個國家快遞從業(yè)者展示了自己的快遞全球化新故事，這也是極兔下一步嘗試的方向。
雖然在香港上市敲鐘，在上海舉辦直播儀式，極兔公司卻發(fā)家于印尼。這家公司的成長極具故事性：一家中國人在印尼創(chuàng)辦的公司，成為東南亞快遞“二哥”后回歸中國，迅速攪亂國內(nèi)快遞市場，短短3年間占據(jù)中國快遞市場10.9%份額，并成為東南亞快遞一哥。
極兔進入中國之前，中國快遞市場格局近20年未變。順豐及三通一達（中通、申通、韻達）占據(jù)近80%市場份額，業(yè)內(nèi)調(diào)侃說，快遞界的富豪排行榜幾乎就是桐廬縣（三通一達創(chuàng)始人家鄉(xiāng)）排行榜。極兔進入之后，這只“瘋狂的兔子”讓市場重新洗牌。
截至10月27日上午收盤，極兔市值989億元，在國內(nèi)快遞公司僅次于順豐、中通，排名第三。市值超過京東物流、圓通、韻達、中通。
這是一條新鯰魚攪動老勢力的故事，某種意義上，極兔也是一個新時代的“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”典型案例。
不過，極兔當(dāng)下正面臨新的抉擇。獲得中國市場的另一面，是3年燒了50多億美元，并持續(xù)虧損。上市之后，站在新牌桌上的極兔如何處理虧損問題，能否繼續(xù)保持增長，這些疑問都等待極兔回答。
如果有機會去印尼極兔公司轉(zhuǎn)一轉(zhuǎn)，你一定會很驚訝：這里為什么也是OPPO大樓？
極兔印尼公司位于印尼雅加達，與OPPO印尼公司在同一棟樓內(nèi)，李杰在印尼的辦公室也位于此處。
這與極兔的出身有關(guān)。一開始，極兔是為了承運OPPO手機而生。李杰出自步步高代理商體系，曾擔(dān)任OPPO蘇皖地區(qū)總經(jīng)理，他也是OPPO印尼業(yè)務(wù)的負責(zé)人，2013年帶領(lǐng)團隊拓荒印尼，把OPPO的市場份額從0做到市場第一。
2015年，OPPO手機在印尼市占率20%，為當(dāng)?shù)厥袌龅诙?，手機賣得很好，但當(dāng)?shù)匚锪鞴静荒軡M足極兔需求，于是，李杰開始自己做快遞。
一位接近極兔人士告訴記者，極兔一起步就很順利。2015年，印尼快遞發(fā)展水平比中國落后十幾年，當(dāng)?shù)乜爝f公司上門取件時，除快遞費之外，還要再收一份額外的上門服務(wù)費。極兔成立后，打響的第一炮就是免費上門取件，迅速起量。
李杰把國內(nèi)快遞公司競爭多年獲得的經(jīng)驗復(fù)制到了印尼。印尼快遞公司沒有物流軌跡，看不到包裹位置，極兔上線系統(tǒng)與電商平臺實時對接。印尼快遞周期長，從雅加達到一個偏僻的島嶼，經(jīng)常需要半個月時間，極兔做到了隔日達甚至當(dāng)日達。印尼快遞公司周六日放假，齋月節(jié)會停運10天。極兔的做法是，7*24小時，全年365天在線年印尼最大的快遞公司是JNE，主要配送商務(wù)件，做2B服務(wù)，C端業(yè)務(wù)很少。極兔反其道而行，主要配送電商件，趕上了東南亞電商市場的爆發(fā)期。
一位印尼當(dāng)?shù)厝烁嬖V記者，如果要網(wǎng)購，他們基本都會使用J&T（極兔英文名），很少用到其他快遞。
極兔成立第二年，單量接近JNE，不久后極兔成為第一名。2015年后，東南亞電商快速崛起，Shopee、Lazada在東南亞擴張，極兔高峰期一度承運 Shopee70%以上，Lazada、Tokopedia50%以上的包裹。2022年，極兔在東南亞的業(yè)務(wù)量是第二名的3倍。
而且，極兔在印尼不打價格戰(zhàn)，被稱為“東南亞順豐”，口碑體驗很好，上述印尼當(dāng)?shù)厝烁嬖V記者，目前JNE的價格比J&T（極兔英文名）更低，但J&T更好用。他還提到，在印尼，快遞員是一個很好的職業(yè)，收入比普通白領(lǐng)要高。
李杰背后，有一批OPPO和步步高體系的創(chuàng)始團隊。招股書中，極兔董事會七個席位中，4個人與步步高體系相關(guān)。分別是：創(chuàng)始人李杰、非執(zhí)行董事鄭玉芬、廖清華、張源。鄭玉芬曾擔(dān)任步步高集團 CFO、廖清華為廣東小天才科技組織運營總監(jiān)、張源為步步高董事。極兔股東中，OPPO創(chuàng)始人陳明永持股4.40%、步步高教育科技董事長金志江持股2.21%。
極兔印尼CEORobinLo此前接受采訪時曾提到，極兔在印尼的成功主要有兩個原因：OPPO和幸運。當(dāng)時在OPPO手機里，會預(yù)裝極兔APP。成立極兔時，印尼OPPO分銷網(wǎng)絡(luò)幾乎已遍布印尼的各個島嶼，代理商有1萬多家。用上述接近極兔人士的話說，“能住人的島嶼就會有OPPO覆蓋”。因此，極兔一開始就能做到建立全國網(wǎng)絡(luò)，而不只是某個區(qū)域小打小鬧。
目前，極兔印尼總部不到300人，其中中國人只有十多個。這種高度本地化的運作方式，解決了中國公司出海時經(jīng)常遇到的水土不服問題。
回顧極兔在印尼的發(fā)展，幾乎就是一個“天時地利人和”的集合體。在東南亞電商崛起的近5年內(nèi)，專注電商件的極兔在東南亞搭上了時代順風(fēng)車。2020年，極兔把印尼經(jīng)驗復(fù)制在越南、馬來西亞、菲律賓、泰國、柬埔寨及新加坡，成為當(dāng)年東南亞第二大快遞公司。
快遞物流專家趙小敏至今仍記得2021年的快遞大戰(zhàn)，那也是中國快遞行業(yè)最后一場全國大戰(zhàn)。那時快遞最為集中的義烏彌漫著一股廝殺慘烈的氛圍，快遞黃牛在微信群里刷屏“8毛錢發(fā)全國”，抖音上的快遞小哥大喊“發(fā)快遞不要錢了”，穩(wěn)固了近20年的中國快遞市場，被一條鯰魚攪動了。
這條鯰魚就是極兔。2020年3月，極兔進入中國市場，此前極兔收購龍邦快遞獲得在中國直接經(jīng)營快遞的資質(zhì)。之后，極兔用3年時間融資51.8億美元，在大額資本支持下對中國快遞格局猛力沖擊。
對于快遞公司，最大的沖擊就是價格戰(zhàn)又開打了。極兔進入前，收件時1單1塊錢是底線，極兔進入后，底線毛錢。
對用戶低價的同時，極兔用高價吸引加盟商。一位同時代理極兔、申通和韻達的快遞從業(yè)者告訴記者，極兔在國內(nèi)起網(wǎng)的時候，他在深圳的片區(qū)，派單件一單高達2.6元，當(dāng)時通達系的派單件是8到9毛錢，因此他們很愿意和極兔合作。還有一位從業(yè)5年的快遞人士告訴記者，他做過3元一單的極兔件。
直到現(xiàn)在，上述深圳快遞從業(yè)者說，極兔仍是他最賺錢的業(yè)務(wù)，雖然極兔派單價日益下滑，當(dāng)前每單派單價為9毛到1元，依舊比通達系的價格高。
極兔進入中國半年后，韻達、圓通、申通聯(lián)手封殺極兔，要求其加盟公司不得以任何理由、任何形式加盟或代理極兔業(yè)務(wù)，否則罰款。
趙小敏告訴記者，極兔剛剛進入中國時，中國快遞公司對于極兔其實是“忽視”的。趙小敏在快遞行業(yè)研究和實戰(zhàn)超過15年，曾在上市快遞公司任職，與國內(nèi)快遞公司高層很熟悉，他記得，那時大多數(shù)人的態(tài)度是，“以前的挑戰(zhàn)者都倒下了，現(xiàn)在又來一個，肯定也會倒下?！?/p>
等到下半年，極兔已經(jīng)初具規(guī)模，用 10個月時間完成了中通16年取得的單量。在極兔攪局以及價格戰(zhàn)的流血廝殺下，國內(nèi)快遞公司利潤及股價雙雙下跌。2021年一季度，整個快遞行業(yè)的基調(diào)都是“短期業(yè)績承壓”。
即使不是極兔直接競爭對手的順豐，也受到影響。2020年，順豐市場份額收縮了2%。2021年4月22日，順豐一季報暴雷，凈虧10億，遭遇近10年首次一季度虧損。順豐高管在財報溝通會上談到極兔時說，“規(guī)模再大也守不住市場，這是我們戰(zhàn)略角度非常深刻的教訓(xùn)?！?/p>
極兔在國內(nèi)的打法與印尼有共性也有差異。其共性是，看好一個賽道后，用資金、品牌、標準化、高效執(zhí)行力，極具吸引力的激勵模式快速占領(lǐng)市場。
這種打法在新消費品和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)早已通行，卻從未出現(xiàn)在快遞行業(yè)。極兔的做法，“證明了這套打法在快遞行業(yè)也是行得通的。”趙小敏告訴記者，極兔算是創(chuàng)造了一個快遞奇跡。
它打破了快遞行業(yè)的平衡，加快價格戰(zhàn)結(jié)束的速度?！凹词箾]有極兔，那場價格戰(zhàn)在延遲半年或一年后也會發(fā)生，不能一味怪在后來者身上”。趙小敏說。
2020年，極兔在中國快遞量為20.8億件，2022年極兔交付了146億件包裹，增長了7倍多。3年走完老牌快遞公司十幾年的路。
目前，極兔的快遞份額中，中國已經(jīng)是比東南亞更大的市場。根據(jù)招股書，2022年極兔營收中國內(nèi)占比近6成，東南亞為3成，跨境和海外約1成。
與東南亞市場不同，在中國用戶的評價中，極兔并不是高品質(zhì)的代名詞，甚至意味著低端。社交平臺上，經(jīng)常能見到吐槽說，極兔快遞應(yīng)該改名叫極兔慢遞。不僅沒有順豐、京東快，比三通一達還要慢上幾天。
反對者認為，中國快遞市場競爭太激烈，成功幾率不高。屈田態(tài)度謹慎，經(jīng)過團隊的一番討論后也支持回國。
最終拍板回國的是李杰。上述接近極兔的人士回憶，當(dāng)時李杰在內(nèi)部說，如果死守東南亞，有一天中國快遞公司也來東南亞了，極兔就沒有護城河了，會直面迎戰(zhàn)中國公司先進的技術(shù)，導(dǎo)致被動競爭。相反，若是主動回國，到中國闖一闖，看一看，如果能在中國活下來，就可以把經(jīng)驗復(fù)制到更多國家。
極兔回國后，首批支持者同樣是OPPO和步步高系的加盟商。靠著雄厚資本、差異化打法以及OPPO“朋友圈”在上下游的支持，并趕上中國社交電商爆發(fā)期，極兔在中國站穩(wěn)了腳跟。以2022年包裹量計算，極兔速遞在東南亞市場市占率22.5%（排名第一），超第二名3倍。在中國市場，極兔速遞2022年市占率達10.9%，排名第五。
目前，極兔正在投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2021年10月，極兔花68億元將百世匯通國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)收入囊中，完善了在國內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施，切入阿里系。今年5月，極兔以 11.83億元收購順豐旗下豐網(wǎng)控股的全部股權(quán)，補齊自身的供應(yīng)鏈能力，提升履約效率。
截至2023年6月30日，極兔有104個區(qū)域代理及約8700個網(wǎng)絡(luò)合作伙伴，運營了265個轉(zhuǎn)運中心，超過8400輛干線個攬件及派件網(wǎng)點。通過與國際及當(dāng)?shù)睾献骰锇榈暮献?，可提供覆蓋亞洲、北美洲、南美洲、歐洲金年會、非洲及大洋洲的跨境服務(wù)。
2023年，極兔已經(jīng)成為東南亞最大的快遞公司。榮光之下，極兔虧損問題也愈發(fā)被關(guān)注。
駐足東南亞時，極兔是一家賺錢的公司。直到現(xiàn)在，東南亞也是極兔盈利主力。2020年至2022年，極兔東南亞業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整EBITDA分別為2.7億美元、4.3億美元、3.3億美元。
進入中國市場后，極兔投入大量補貼。據(jù)騰訊《棱鏡》2021年報道，當(dāng)時極兔在不同地區(qū)以低于當(dāng)?shù)乜爝f30%-50%不等的價格攬收快件搶奪客戶。
訂單增加，市場份額擴大的同時，極兔虧損問題加重。2020年-2022年，極兔中國市場經(jīng)調(diào)整EBITDA分別虧損6.2億美元、9.4億美元、3.3億美元。非國際財務(wù)報告準則下，2020年至2023年上半年，極兔經(jīng)調(diào)整凈利潤虧損分別為4.76億美元、11.78億美元、14.88億美元、2.64億美元，三年半時間累計虧損超34億美元。
對于產(chǎn)生巨額虧損的主要原因，極兔解釋稱，一是在中國的業(yè)務(wù)通過打價格戰(zhàn)擴大市場份額導(dǎo)致，二是跨境業(yè)務(wù)及2022年擴展至新市場導(dǎo)致成本增加，第三則是收購百世快遞導(dǎo)致成本增加。
相比之下，極兔的中國同行們，都是賺錢的。海豚投研分析師認為，極兔不計虧損靠低價的競爭優(yōu)勢不可持續(xù)，其提高市場份額的紅利期已經(jīng)基本結(jié)束。在成長放緩且極度內(nèi)卷的國內(nèi)快遞市場，后續(xù)幾年會是極兔彌補經(jīng)營“內(nèi)功”，扭正利潤的階段。
趙小敏判斷，上市之后，極兔應(yīng)該會給出減虧時間表。他認為，“在特殊的環(huán)境和氛圍下，上市就意味著上岸，意味著極兔和順豐、京東物流、菜鳥、通達系等在同一張牌桌上了”，只要極兔能繼續(xù)保持增長，提高融資能力，投資資源打造基礎(chǔ)設(shè)施，虧損不是極兔的核心問題。
對于極兔，趙小敏認為更關(guān)鍵的是爭奪國內(nèi)快遞市占率第三名。2021年快遞大戰(zhàn)后，韻達逐漸掉隊，目前申通和極兔在爭奪市占率第三名，“年底會見分曉。誰能在年末排名第三，極為關(guān)鍵，將是2024年成敗的拐點”。
當(dāng)下，中國快遞行業(yè)已經(jīng)走過了快速爆發(fā)期。根據(jù)國家郵政局數(shù)據(jù)，2023年1-9月，全國快遞業(yè)務(wù)量累計完成931.2億件，同比增長16.4%?？爝f業(yè)務(wù)收入累計完成8545.5億元，同比增長11.1%。對比2022年之前20%以上增長，無論是業(yè)務(wù)量以及收入，都緩慢許多。極兔也不例外，招股書顯示，2023年1-6月，極兔全球包裹量同比增長16.7%，不及 2022年的同比增長39.0%，以及 2021年的同比增長350.6%。
極兔的新故事，以后還需看全球市場。這也是極兔相較其他快遞同行的優(yōu)勢所在。2022年，極兔先后進入阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯、墨西哥、巴西、埃及等國，是亞洲首家進駐這些地區(qū)的成規(guī)模的快遞運營商。今年5月，極兔巴西單日處理包裹超過68萬件，成為當(dāng)?shù)卦鏊僮羁斓目爝f公司。極兔方面預(yù)計，埃及將成為發(fā)展最快的經(jīng)濟體，同期按復(fù)合年增長率16.0%增長?！皷|南亞文化特殊、法律、宗教復(fù)雜，能在東南亞成功是很不容易的。”趙小敏認為，極兔站在東南亞的基礎(chǔ)上，再疊加中國市場極度競爭的經(jīng)驗，在國際市場上會有較高競爭力，未來不排除繼續(xù)并購整合。
招股書中，極兔強調(diào)說，“不應(yīng)依賴我們的過往經(jīng)營及財務(wù)業(yè)績對我們進行評估，而應(yīng)根據(jù)我們作為一家在全球擴張的早期公司可能遇到的風(fēng)險和困難來考慮我們的業(yè)務(wù)前景?！备鶕?jù)弗若斯特沙利文的資料，極兔進入的阿聯(lián)酋等地電商零售交易總額于2022年達到857億美元，自2018年起的復(fù)合年增長率為27.5%，并預(yù)計將進一步增至2027年的2431億美元，這意味著快遞也將在這些地方出現(xiàn)機遇。
新機遇是否會屬于極兔？講述全球化故事的極兔，能不能在國際市場上再造一個新極兔，甚至從東南亞快遞一哥成為亞洲快遞一哥、全球快遞一哥？這些答案等待著極兔驗證。